滬深300漲0.19%
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A股處於「嘗試反彈」階段，但指數表現分化且周度仍以震盪偏弱為主，量能結構提示資金以博弈性交易為主、趨勢尚待確認。上證指數(000001)本周跌-0.70%，最後一日成交量較50日均量+15.07%，但指數仍低於5/10/20日均線，並貼近50日均線，顯示短線反彈仍受均線壓制；相比之下，滬深300(000300)周漲+0.19%且最後一日放量+17.25%，但仍處於50日均線下方約-0.64%，權重板塊修復力度有限。成長側相對佔優，深证成指(399001)周漲+0.76%並位於50/200日均線上方，創業闆指(399006)周漲+2.51%，站上5/10/20日均線並保持對200日均線約+16.84%的優勢，反映部分資金回流高彈性方向但更偏結構性。
港股方面，恒生指數(HSI)周跌-1.13%且最後一日成交量較50日均量約-7.92%，並落在50/200日均線下方，外部風險對港股風險偏好拖累更明顯。海外方面，納斯達克綜合(0NDQC)周跌-0.34%、標普500(0S&P5)周跌-1.0%，兩者均處於短中期均線下方，全球風險資產對利率與通脹預期更敏感。
美國方面，就業仍偏穩。至3月7日當周初請失業金21.3萬人，低於預期21.5且較前值21.4小幅回落，說明勞動力市場並未明顯走弱，這會抬高聯邦儲備系統繼續「按兵不動」的底氣。通脹數據也支持這種謹慎：2月CPI同比2.4%與前值、預期一致，環比0.3%同樣符合預期但高於前值0.2%，顯示通脹回落並不順暢，黏性仍在。更關鍵的變量來自能源與地緣衝突：EIA原油庫存增加382.4萬桶，雖按常理對油價偏壓制，但當前市場更關注霍爾木茲海峽封鎖風險與航運受阻帶來的「供給衝擊」。當油價在地緣推動下大幅波動時，通脹預期容易上行，利率市場隨之下調降息次數，「全年降息預期跌破1次」反映的正是這種再定價。政策層面，美國一邊出現對央行降息的政治壓力，另一邊也在討論豁免《瓊斯法案》以緩解燃料運輸成本，說明其更可能用行政與供給側手段「對沖油價」，但若衝突持續，貨幣政策仍將以防通脹反覆為先，甚至帶來全球利率中樞階段性抬升的外溢效應。
中國方面，兩會閉幕後政策進入落地期，核心是「守住增長底線+跨週期調節+結構升級」。一方面，通過更積極的財政與適度寬鬆的貨幣政策組合，穩定總需求與信用環境；另一方面，強調治理「內捲式」競爭、提升供給質量，把競爭從價格戰引向技術與效率。金融體系上，第二輪注資國有大行計劃落定，有助於夯實大行資本、增強對實體的信貸支持與風險吸收能力；同時中小銀行出現「降息潮」，反映負債成本與資產收益率壓力並存，後續關鍵在於地方財力與風險處置機制，政策取向大概率是「分層分類化險」，避免信用收縮。
結構政策的抓手更集中在科技與新基建：央行召開科技工作會議，強調金融領域人工智能「積極穩妥、安全有序」推進；地方層面如江蘇提出腦機接口產品註冊目標，疊加北斗系統在軌升級，體現「硬科技+安全基石」的長期投入方向。外貿與產業鏈方面，市場預期一季度出口仍有韌性，海關推廣跨境電商退貨便利化，有助於穩外貿新業態；同時美國國際貿易委員會推翻部分對華雙反裁定，提示外部摩擦並非單向加碼，但不確定性仍高，企業需繼續做市場多元化與合規管理。
行業層面，儘指數仍處於震盪修復，資金在進攻與防守之間切換，本周漲幅前三行業體現出「新能源修復—高股息能源—醫療防禦」的組合特徵。能源-太陽能(G1320IG.CN)周漲約9.81%，成交活躍，在政策強調培育新動能與風險偏好階段性回升的背景下，光伏板塊出現估值修復與交易性反彈；但行業當日僅微漲約+0.04%，短線分歧仍大，更需要觀察反彈能否由情緒修復轉向訂單與盈利改善。能源-煤(G1319IG.CN)周漲約6.37%，更多反映高股息與盈利韌性的防守屬性，但當日回落約-1.3181%，顯示資金在拉昇後傾向兌現，後續關注煤價、長協執行與成本端變化對利潤率的影響。醫療-醫用耗材(G3840IG.CN)周漲約6.2%且當日漲約+2.51%，在「銀髮經濟」與醫療需求剛性預期下具備一定防禦性，行業成分較少（18只）使彈性更集中，交易上更看重龍頭的相對強度與機構資金持續性。
組合與個股方面，頂級33本周平均跌-3.42%，上漲9只、下跌24只，結構性機會仍在但容錯率偏低。表現最佳為寶豐能源(600989)，歐奈爾評分83、相對強度評分95、每股盈利評分97、資金流入流出評級A+、行業評級25。公司以現代煤化工一體化為核心，產品涵蓋甲醇與烯烴、聚乙烯/聚丙烯等高端煤基新材料，在油價大幅波動階段，「煤替代油」的成本對沖與價差管理更容易被市場關注；同時其相對強度與盈利增長兼具。
在「嘗試反彈」環境下，以量價配合與趨勢延續作為加倉前提，避免在指數仍受5/10/20日均線壓制時盲目追價。外部方面，油價波動與地緣事件、以及聯邦儲備系統降息預期下修仍可能帶來情緒擾動；但在國內流動性維持合理充裕、穩增長政策與產業升級持續推進的背景下，優先聚焦行業強度排名1—40中基本面可驗證、資金流評級不低於C且技術形態健康的龍頭，等待指數出現更明確的反轉信號與板塊擴散後再逐步提高風險敞口。
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發佈於2026年3月13日