滬深300跌1.75%
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本周A股市場維持“嘗試反彈”格局，指數走勢整體偏弱，反映出當前市場情緒依然謹慎。上證指數(000001)周跌0.94%，儘管短線承壓，但指數已較一年低點上漲32.36%，遠離底部區域。滬深300(000300)與深证成指(399001)分別下跌1.75%與1.58%，處於階段性回調，成交量亦環比縮減，短期仍需觀察資金回補動能。創業闆指(399006)本周跌幅為0.74%，高於年內低點53.60%，技術形態保持上升趨勢。恒生指數(HSI)則受港股整體波動拖累，下跌3.47%，市場對外部環境變化保持高度敏感。
美股方面表現分化，納斯達克綜合(0NDQC)微漲0.07%，再度創出年度新高，標普500(0S&P5)雖回調0.77%，但趨勢結構依然穩健。數據層面，美國7月ADP就業人數錄得10.4萬人，遠超預期的7.5萬人，顯著強化市場對勞動力市場韌性的判斷。與此同時，核心PCE物價指數年率升至2.8%，超出市場預測，疊加原油庫存意外大增至769.8萬桶，市場對通脹再起波動的擔憂有所升溫。儘管聯準會如期維持利率不變，但最新數據可能限制其在9月會議中降息的空間，需繼續關注7-8月通脹及就業數據。華泰證券指出，聯準會貨幣政策路徑的不確定性仍是短期全球市場的重要變量。
國內政策方面，中央政治局會議釋放出“穩增長”與“防風險”並重的政策導向，明確提出強化房地產去庫存、推動人工智慧規模化商業化應用，並強調通過“超常規手段”鞏固回升向好基礎。國家發改委近期密集部署，加快全國統一大市場建設、推動消費品以舊換新，第四批690億元資金將於10月下發；稅務總局也出台新規，明確境外投資者分配利潤再投資可享受稅收抵免。上述政策持續傳導有望對下半年經濟復甦形成托底支撐。
行業表現方面，本周領漲板塊為電信-光縴(G3552IG.CN)，漲幅9.45%，儘管個別龍頭股短線調整，但行業整體受益於5G基礎設施、算力網絡等通信新型基礎設施建設的持續推進。其次是計算機-網絡(G3574IG.CN)，漲幅8.56%，AI與雲計算相關概念表現強勢，疊加政策對“數字中國”建設的持續支持，推動板塊熱度升溫。醫療-處方藥(G2830IG.CN)也錄得4.45%的周漲幅，受醫保談判與創新藥利好預期帶動，資金流入明顯。整體看，本周市場熱點集中於TMT與醫藥賽道，反映出投資者在政策刺激下對成長方向的持續關注。
本周TOP33平均跌幅為-0.68%，上漲股票數為11隻，下跌22隻，市場呈現分化格局。其中勝宏科技(300476)本周表現突出，股價上漲23.03%。公司主營高密度印刷線路板（HDI等），產品廣泛應用於伺服器、新能源汽車、醫療器械等高成長領域。公司在PCB產業鏈中具備領先製造能力，擁有包括ISO/TS16949、信息安全及知識產權體系等在內的多項認證。當前公司每股盈利評分與相對強度評分均為99，顯示盈利能力與市場表現俱佳；歐奈爾評分為68，在技術與基本面配合下展現強勢特徵。儘管行業評級為77，仍處中位偏強水平，後續可關注其所在板塊能否進入更強區間。
綜上所述，當前A股正處於“嘗試反彈”階段，政策支持力度持續增強，但在企業盈利仍處恢復初期、成交量尚未有效放大背景下，指數走勢仍具反覆可能。建議聚焦歐奈爾行業排名前40、基本面優異、資金面配合良好的個股，把握結構性機會，並關注8月中旬前後重要宏觀數據發布與政策節奏變化，以研判後續市場趨勢。
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發佈於2025年8月1日