沪深300漲0.97%
編者註：我們非常感謝你提出寶貴的意見。你的建議將幫助我們更好地改進產品，使炒股得心應手!
A股市場維持「升勢受阻」，指數層面走出「權重修復、滬指偏弱、成長再度佔優」的結構分化。上證指數(000001)周跌-1.08%，已跌回5/10/20日均線下方，但仍略高於50/200日均線，中期趨勢尚存但短線壓力增大；最後一日成交量較50日均量約+16.12%。滬深300(000300)周漲+0.97%，站穩10/20日均線之上並顯著高於50/200日均線，最後一日量能較50日均量約+39.29%。成長側表現更強，深证成指(399001)周跌-0.14%但仍高於50/200日均線，最後一日量能較50日均量約+15.41%；創業闆指(399006)周漲+2.53%並創年度新高，且位於10/20/50/200日均線之上。
港股方面，恒生指數(HSI)周跌-1.65%，並落在10/20/50/200日均線下方，但最後一日成交量較50日均量約+66.36%。海外市場偏強，納斯達克綜合(0NDQC)周漲+2.18%並創年度新高；標普500(0S&P5)周漲+1.21%同樣創年度新高。
從美國數據看，政策環境仍被「通脹黏性+就業尚穩+油價擾動」牽制。4月核心PCE同比3.3%，與預期一致但高於前值3.2%，說明去通脹進程並不順暢；至5月23日當周初請21.5萬人略高於預期，顯示勞動力市場有降溫跡象但不算明顯。在此背景下，美聯儲官員再度「放鷹」、市場討論「加息噩夢是否更近」，本質是：只要核心通脹難以下台階，降息就會被推遲，甚至不排除在通脹再抬頭時強化「高利率維持更久」。能源端，EIA原油庫存繼續去庫（-332.7萬桶），雖不及預期與前值，但疊加美伊談判反覆、軍事威脅與導彈衝突消息，油價的地緣溢價難以完全消退；白宮顧問稱「結束伊朗戰爭將為降息創造條件」，也從側面說明能源與地緣局勢已進入美聯儲政策的外生變量清單。資產配置層面，機構觀點偏「美股強於美債、美元指數有支撐」，與「通脹風險+期限溢價」壓制債券表現相呼應，但科技股集中度接近泡沫區的警報提示：金融條件若因通脹重新收緊，權益端的波動會放大。
國內政策更強調「托底增長的投資抓手+產業升級與監管治理並重」。《城市更新「十五五」規劃》把老舊片區改造、公共設施補短板、城市安全韌性等納入可量化指標，並搭建多元投融資體系，意在以更可持續的方式穩定地產相關鏈條：不是簡單刺激新增開發，而是用更新改造帶動基建、建材、設備、服務業等需求，形成「存量提質」的新模式。與此同時，新型政策性金融工具「如箭在弦」，意味著政策將更多通過政策性金融與項目資本金、專項資金協同，撬動十萬億元級別的更新與基建投資後勁，同時配合「金融活水潤澤小微」的結構性導向，提升就業與收入預期的穩定性。
產業政策方面，鋼鐵「史上最嚴」產能置換新規重啟，核心是以更強約束倒逼供給側出清與兼並重組，減少低效重複投資，行業或進入「整合紅利」階段；AI方面，兩部門佈局人工智能計量能力建設、並推動多部門立法安排，體現「既要發展也要立規則」：通過標準、計量、數據與法律責任框架，降低產業應用的不確定性。醫藥端發佈處方藥網售合規指南（實名購藥、嚴禁AI替代審方），則是在創新與安全之間劃定紅線，避免技術濫用帶來公共風險。
外部合作與市場開放層面，中巴聯合聲明、APEC貿易部長會議強調保障貿易通道暢通，有助於對沖全球政策變局下的供應鏈擾動；深交所全球投資者大會強調「中國資產安全溢價、外資穩步流入」，與「出口新動能、AI鏈與能源帶動利潤改善」的敘事相互支撐。
行業層面，領漲結構從「地產後週期+半導體製造端」切換為「公用事業防守+通信基礎設施景氣+消費細分修復」，更貼合A股「升勢受阻」階段的資金偏好。公用事業-電力(G4911IG.CN)周漲約13.53%，高股息與現金流穩定屬性在風險偏好收斂時更易獲得增量，但快漲後需關注量能延續與龍頭分化。電信-光縴(G3552IG.CN)周漲約7.53%，受算力網與通信基建預期支撐，但當日回落提示分歧抬升，更適合等待回撤承接後的再度放量確認。零售-便利超市(G5411IG.CN)周漲約7.1%，偏消費輪動彈性，持續性更依賴業績兌現與量價配合。
個股與組合方面，頂級33本周平均漲+3.18%，上漲17只、下跌16只。漲幅領先為商絡電子(300975)，本周漲幅57.37%，歐奈爾評分67、相對強度評分98、每股盈利評分86、資金流入流出評級數值A+、行業評級9；在行業強度靠前且資金流數據較好的情況下，強勢更易延續，但短期漲幅過快也意味著回撤波動可能放大，更適合以關鍵均線與放量回撤承接作為跟蹤條件。
在「升勢受阻」階段應提高警惕：倉位推進更適合與權重端放量修復、以及領漲行業的二次放量突破同步進行，而非在指數走弱時追逐單日脈衝。選股上優先聚焦行業強度排名1—40中基本面可驗證、資金流評級不低於C且技術形態健康的龍頭，並對高波動品種設置更嚴格的止損與分批兌現紀律。
您對我們的每週評論有什麼看法嗎？如果您有任何反饋或問題，請隨時電郵我們。
注意：以上所有評論信息內容只供教育參考，不應被理解為邀約、招攬，或任何證劵買賣意見及建議。
發佈於2026年5月29日