恒指跌0.7%
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恒生指數(HSI) 本週回調 0.7%；恒生科技指數(HSTECH)表現更弱，週跌幅達 2.79%。港股市場在美伊停火談判陷入僵局、地緣政治風險再度升溫的背景下承壓下行。儘管最後一日恒生科技指數成交量微增 0.52%，但恒生指數仍縮量 11.29%，反映出市場整體交投趨於謹慎，避險情緒有所抬頭。
港股走勢與全球宏觀環境緊密聯動。美國至4月18日當週初請失業金人數升至 21.4萬（前值 20.8萬），顯示勞動力市場略有鬆動。同時，美國3月零售銷售月率大超預期，錄得 1.7%（預測值 1.4%），表明內需依然強勁，這強化了美聯儲維持高利率更長時間的預期。更為關鍵的是，EIA公佈的原油庫存意外大增 192.5萬桶（預測為減少 120萬桶），疊加美伊談判僵局及霍爾木茲海峽通行再度緊張，導致油價大幅反彈，WTI原油期貨週漲幅超 3%，加劇了市場對「滯脹」風險的擔憂。對中國市場而言，國內政策面持續釋放積極信號。中辦、國辦印發《碳達峰碳中和綜合評價考核辦法》，將「雙碳」目標完成情況納入領導幹部考核體系，凸顯了政策執行的決心，有望長期利好綠色能源與節能技術產業鏈。此外，中國3月全社會用電量同比增長 3.5%，也從側面印證了經濟活動的穩步復甦。
行業板塊方面，市場呈現顯著分化。受益於AI硬件需求和行業景氣度，電子部件板塊逆勢大漲。電子-部件(G3680IG.HK) 的建滔積層闆(01888)週飆 20.45%，其相對強度評分高達頂尖的98 分，且所在行業排名為強勢的11。同屬該行業的建滔集團(00148) 亦大漲 14.67%，其歐奈爾評分為81。機械自動化板塊同樣表現亮眼，機械-物料搬運/自動化(G3537IG.HK) 的濰柴動力(02338) 上漲 12.83%，其相對強度評分為 93，顯示出強勁的動能。
美股市場本週高位震盪，三大指數小幅收跌。道瓊斯工業平均(0DJIA) 下跌 0.28%，標普500(0S&P5) 微跌 0.25%，納斯達克綜合(0NDQC) 跌幅最小，為 0.12%。
市場在強勁的企業盈利與惡化的地緣政治局勢之間搖擺。一方面，英特爾和德州儀器等芯片巨頭因AI服務器需求激增而交出超預期財報，推動費城半導體指數創下連續17個交易日上漲的歷史紀錄。另一方面，美伊談判僵局導致中東局勢再度緊張，伊朗啟動首都防空系統，引發市場對能源供應中斷的恐慌，油價應聲大漲。這種不確定性使得軟件股等高估值板塊承壓，ServiceNow因大訂單受中東戰事影響而盤後重挫近 18%，拖累整個板塊。儘管美國經濟數據喜憂參半，但AI產業趨勢的確定性與地緣政治的不確定性共同主導了市場的短期方向。
A股市場展現出較強的韌性，滬深300(000300) 本週微漲 0.86%。市場在外部擾動下保持平穩，最後一日成交量較50日均量萎縮 17.88%，顯示觀望情緒濃厚。
板塊輪動中，「新質生產力」主線依然清晰。在國務院明確到2030年服務業總規模邁上百萬億台階、以及「雙碳」考核掛鉤官員任用的政策催化下，算力硬件、商業航天、綠色能源等主題反覆活躍。創業板指雖有波動，但整體維持在高位。宏觀層面，一季度外貿增長超預期，首超11萬億，顯示出中國經濟的外需韌性。LPR連續11個月保持不變，維持了貨幣環境的穩定，為市場提供了良好的支撐。
本週頂級33組合表現平穩，平均微跌 0.10%（16隻上漲、17隻下跌），成功在市場調整中控制了回撤。領漲股為建滔積層闆(01888) 週漲幅高達 20.45%。投資組合則小幅回調，平均下跌 1.80%（3隻上漲、3隻下跌），其中重慶農村商業銀行(03618) 逆勢上漲 2.71%，其所在的行業排名為28，處於優選區間，為其提供了防禦性支撐。自成立以來，頂級33組合憑藉其嚴格的選股紀律，在波動市場中持續展現出獲取超額收益的能力。
從技術面看，恒生指數(HSI)當前價已跌破5日均價（-0.7751%）和10日均價（-0.44%），但仍在20日均價上方（+1.1%），短期上升趨勢尚未完全破壞，下方關鍵支撐位於 25500 點附近。恒生科技指數(HSTECH)技術形態轉弱，當前價不僅低於5日均價（-1.3991%）和10日均價（-1.12%），更遠低於50日均價（-2.3043%）和200日均價（-11.8947%），中期趨勢面臨考驗，需關注 4800 點整數關口的支撐力度。
南向資金本週態度積極，全週合計淨流入167.77億港元。這表明內資機構並未因短期的地緣政治擾動而恐慌，反而選擇在市場回調時逢低吸納，重點佈局具有核心競爭力的優質資產，體現了其對港股長期價值的認可和戰略定力。
總體來看，本週全球市場在美伊談判僵局和地緣政治風險回升的衝擊下普遍承壓。展望未來，市場焦點將轉向地緣政治局勢的演變以及一季報業績的最終驗證。投資者應保持謹慎，緊密跟蹤中東局勢進展，並聚焦於基本面紮實、行業地位穩固的優質標的。市場有風險，投資需謹慎。
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發佈於2026年4月24日