滬深300跌0.62%
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A股維持上升趨勢，當前市場環境處於「狀況較好、考慮尋找投資機會」的階段。本週指數整體震盪偏強，結構分化依舊明顯，成交量維持在相對活躍水準，顯示資金風險偏好仍處於偏積極區間。
指數層面，上證指數(000001)本週上漲0.84%，指數運行在5日、10日、20日及50日均線之上。成交方面，最後一日成交量較50日均量放大33.76%，但全週成交量較上週回落至約87%，顯示上漲過程中追價意願有所收斂，但並未出現明顯拋壓。滬深300(000300)本週下跌0.62%，權重板塊相對承壓，指數仍高於200日均線約9.96%，成交量最後一日放大51.85%，反映機構資金在指數調整中的換倉與結構再平衡。深证成指(399001)本週上漲1.11%，接近一年新高，指數較200日均線高出21.38%；創業闆指(399006)本週小幅回調0.34%，但仍顯著高於200日均線26.85%，中期趨勢保持穩固。
海外市場方面，主要美股指數小幅回調。納斯達克綜合(0NDQC)本週下跌0.34%，標普500(0S&P5)下跌0.38%，但均運行在200日均線上 方，長期趨勢未被破壞。最新公佈的美國截至1月17日當週初請失業金人數為20萬人，低於市場預期的21萬人，勞動力市場維持韌性；11月核心PCE同比上漲2.8%，與前值持平，通脹回落趨勢延續但節奏溫和。在此背景下，市場普遍預期美聯儲短期內維持政策利率不變，「按兵不動」成為基準假設。能源端方面，美國截至1月16日當週EIA原油庫存增加360.2萬桶，明顯高於預期，短期對油價形成壓制，也在一定程度上緩解輸入型通脹壓力。
同時，國際政策與地緣經濟不確定性仍在發酵。日本國債市場波動加劇，被市場稱為「特拉斯時刻」，反映全球高債務經濟體在高利率環境下面臨的潛在壓力；歐美在貿易、科技與地緣層面的博弈仍具反覆性，但近期歐盟與美方的政策博弈更多體現為談判與制衡，而非全面對抗，短期系統性風險可控。2026年冬季達沃斯論壇上傳遞的主線仍聚焦AI、能源轉型與全球產業鏈重構，強化了中長期科技與產業升級的配置邏輯。
國內宏觀與政策環境方面，確定性明顯提升。國家統計局數據顯示，2025年中國GDP同比增長5%，連續兩年穩定在既定目標區間，顯示經濟運行具備較強韌性。從政策取向看，央行明確提出2026年繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策，並表示降準、降息仍有空間。近期央行已連續11個月加量續作MLF，單次操作規模高達9000億元，中長期資金投放力度持續加碼，有助於穩定金融體系流動性與市場預期。
財政政策方面，財政部表態2026年財政總體支出力度「只增不減」，與發改委提出將研究制定2026—2030年擴大內需戰略實施方案形成政策合力，顯示「穩增長、擴內需」仍是中期主線。高層密集召開座談會，聽取對政府工作報告及「十五五」規劃的意見建議，也預示著中長期產業與結構性改革方向將進一步清晰。監管層面，最高檢會同證監會深化資本市場法治建設，從嚴打擊財務造假與操縱市場行為，有助於提升市場定價效率和中長期資金的參與意願。
行業表現方面，房屋-手動工具(G3548IG.CN)週漲幅達12.0%，主要受益於存量房維修、基礎設施維護需求釋放以及海外渠道補庫預期，在房地產「穩存量、防風險」的政策基調下，後週期細分板塊景氣度展現出較強韌性；化工-農業(G1800IG.CN)上漲9.09%，板塊個股分佈廣、成交活躍，糧食安全戰略、農資價格企穩及春耕備貨臨近，共同支撐行業基本面修復，其盈利穩定性對中期資金具備吸引力；航天/國防(G3722IG.CN)週漲8.79%，成交額顯著放大，延續裝備升級、軍工信息化與國家安全戰略的中期邏輯，並疊加商業航太等新方向的持續催化。
投資組合方面，TOP33組合本週平均上漲3.99%，上漲個股17隻、下跌16隻，內部結構分化但整體表現顯著強於主要寬基指數。漲幅最優個股為四川黃金(001337)，本週上漲46.74%，行業評級4，處於市場中最強勢行業梯隊。該股相對強度評分為93，顯示股價表現顯著領先市場；每股盈利評分高達99，反映盈利增長能力突出；歐奈爾評分為81，綜合質地處於優良區間。金價維持高位波動疊加避險需求階段性抬升，對黃金採選企業盈利預期形成支撐，同時行業強度排名靠前，有助於強化股價趨勢。
整體來看，當前A股仍處於政策托底、流動性相對充裕與結構性機會並存的環境中。指數層面雖有分化，但中期趨勢未被破壞，資金配置繼續向歐奈爾行業排名靠前、盈利增長與相對強度同步改善的個股集中，行業趨勢與基本面匹配度仍是市場關注的核心。
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發佈於2026年1月23日