【教学】遵守传统还是勇于突破？低买高卖 vs 高买更高卖
- 2023-07-06
很多股价变动会形成有效且可辨识的形态。走势形态的深度、时长、买入点和相应成交量特征都是关键因素，且取决于形态类型而各有不同。
但这些形态有一个共同特征，即形态形成前必须为上升趋势。在这一点上，投资者通常编造数据，而非据实描述。
面对这一因素，资深投资者有时也难辨真伪，有以下几个原因。
William O’Neil在《笑傲股市》一书中解释到：“走势图范式，亦称‘形态’，就是股价早期上行后的调整或波动区域。”
因此第一点，投资者很容易仅关注股票范式本身，而忽略此前是否为上行趋势。我们的标准是，股票形态开始前应至少上涨30%。可观察周线图，寻找一周内从低到高涨幅不低于30%的情况，这一高点可能是杯状形态左侧高点或平底形态首个下行周。
此举有悖于传统智慧中的“低买高卖”准则，根据该准则，涨幅高达30%的股票早已利好出尽。但William O’Neil和其他许多投资高手遵循“高买更高卖”原则，关注具有强劲基本面的公司：每股收益增长排名靠前，位于快速发展行业且产品最具创新性，加之爆发性市场。
当前领先股，如海康威视(002415)、信维通信(300136)和东方雨虹(002271)，都是这类公司。尽管股市环境不利于成长型股票，这些股票仍保持了多年的高速上行。
William O’Neil表示，除涨幅不低于30%之外，形态前上升趋势还对应较好的相对强度表现，并在某些点位“成交量大幅增加”。
通过Panaray可以很方便的查看到股票的相对强度线和评级。
例如东方雨虹(002271)，最新一个形体开始形成的日期是2016年9月16日，截至到形态开始形成前一周，形态开始形成前有一个超过30%的涨幅(如图①区域所示)，且在形态开始形成前一周，当时的相对强度评级为95，买入/卖出评级为A+，当周的成交量较平均成交量高出40%以上。
投资者乐于见到，形态前上行中，相对强度线上扬，表明股票跑赢了大盘指数。还可跟踪看涨的成交量特征。
股票突破后一般会上涨约20%，然后开始形成新的形态。这意味着从买入点到新形态伊始，涨幅仅约20%。但若从第一个形态低点开始计算，涨幅或逾30%。
另一混淆因素：双形态范式。当股价突破失败，仅小幅上涨或根本没有上涨，股票将继续调整(即使第二个形态回落或低于第一个形态的买入点也没关系)，此时并不存在前一次上行趋势，但第一个形态之前必须有。
例如2014年10月9日，东方雨虹(002271)以两倍于平均值的成交量突破了双形态13.9元的买入点。与此同时，其买入/卖出评级为B+。连续4个季度销售额加速增长。
第二个平台从8月中旬开始形成，可注意到，在下跌周，成交量下降。
随后市场的不断转好向上，紧着市场出现的新一轮上行，该股在接下来8个月不到的时间里，股价大涨了150%左右，并于2015年6月3日触及34.13元的高点。
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