恒指漲5.6%
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本周，港股市場先抑後揚，恒生指數大漲5.6%，恒生科技指數更是暴漲8.4%。受周末公布的3月製造業PMI數據超預期重回擴張區間提振，恒生指數周一跳空高開；然而，受隔夜美股納斯達克指數重挫及中美關稅政策調整預期影響，周二市場小幅回調。此後，在多重利好因素的驅動下，市場持續走強：一方面，兩會釋放「擴大高水平對外開放」「強化科技創新支撐」等積極政策信號；另一方面，人工智能企業Manus宣布全球首款腦機接口設備量產，疊加國務院推動設立5000億元「國家創業投資引導基金」的消息，顯著激活科技股與創投板塊做多情緒。最終恒生指數不僅強勢收復24000點整數關口，更創下2022年4月以來新高。
美股方面，截至周四，標普500指數大跌3.6%，納斯達克指數大跌4.1%，跌破200日均線，道瓊斯指數下跌2.9%，跌破50日均線。宏觀方面，美國經濟分析局數據顯示，1月PCE物價指數同比上漲2.5%，與預期持平，高於前值；環比上漲0.3%，與預期和前值持平。1月核心PCE物價指數同比上漲2.6%，為2021年初以來的最小年度增幅，與預期持平，低於前值；環比上漲0.3%，與預期持平，低於前值。ISM數據顯示，2月ISM製造業指數50.3，低於預期及前值。雖然仍延續1月時的擴張，但幅度微小，趨於停滯狀態，新訂單和就業均出現萎縮，同時材料采購價格指數飆升至2022年6月以來的最高水平。2月ISM服務業PMI指數為53.5，高於預期和前值。就業方面，ADP Research數據顯示，美國2月ADP就業人數意外降至7.7萬人，大幅低於預期和前值。為2024年7月以來的最低增幅，預示勞動力市場降溫。政策不確定性及消費支出放緩或是主要原因。美國勞工部數據顯示，3月1日當周初請失業金人數為22.1萬人，低於預期和前值，前值由24.2萬人修正至21萬人。截至2月22日當周，續請失業金人數為189.7萬人，前值由186.2萬人修正至185.5萬人。其他方面，美國總統特朗普簽署對墨西哥和加拿大關稅的修正案，暫緩關稅至4月2日，加拿大財政部長表示同步暫緩。此外，美國政府的資金將於3月15日淩晨12:01到期，如果國會和特朗普政府在此之前未達成協議，美國政府將停擺。目前，市場普遍認為這一結果的可能性很高。
A股方面，滬深300指數本周上漲1.4%，在50日均線處獲得支撐，但周成交量較前一周有所減少。市場目前仍處於嘗試反彈階段。支撐位於50日均線，次級支撐位為2025年1月13日的低點3704.11；阻力位則在4000點整數關附近。宏觀方面，國家統計局數據顯示，2月中國官方製造業PMI為50.2，高於前值；官方非製造業PMI為50.4，高於前值；官方綜合PMI為51.1，同樣高於前值。財新網數據顯示，2月財新中國製造業PMI為50.8，高於前值，創近三個月新高，表明製造業生產經營活動擴張加速；財新服務業PMI為51.4，高於前值，顯示服務業擴張步伐略有加快。與此同時，國家統計局發布的《中華人民共和國2024年國民經濟和社會發展統計公報》顯示，經初步核算，2024年國內生產總值為1349084億元，同比增幅為5.0%；其中，第一產業增加值為91414億元，同比增長3.5%；第二產業增加值為492087億元，增幅為5.3%；第三產業增加值為765583億元，同比增長5.0%。此外，本周兩會召開，國務院總理李強在政府工作報告中提出，2025年主要發展預期目標為：國內生產總值增長約5%；城鎮調查失業率保持在約5.5%，城鎮新增就業超過1200萬人；居民消費價格漲幅約為2%。今年赤字率擬定為約4%，較上年提高1個百分點，對應赤字規模為5.66萬億元，比上年增加1.6萬億元。進出口方面，海關總署數據顯示，2025年前兩個月，按美元計價，中國進出口總值9093.7億美元，同比下降2.4%。其中，出口5399.4億美元，同比增長2.3%；進口3694.3億美元，同比下降8.4%。
龍頭股本周上漲。【港股33】本周平均上漲6.7%，我們的【港股精選】本周上漲5.5% (詳情見相應版塊)。自2013年6月20日成立以來，【港股33】平均上升704.5%，而恒指漲20.7%。
在我們的香港33中表現最好的是浪潮數字企業(00596)，該公司是業界領先的數字化轉型服務提供商。股價本周上漲21.5%。當前每股收益評級86，相對強度評級為95，機構流入流出評級A-。
我們的港股市況為上升趨勢。
從技術面來看，恒生指數表現強勁，不但收復了24000點整數關口，而且還穩定在5日均線上方，且周三和周四的上漲均伴隨著成交量放大。後續若能繼續穩定在24000點上方，且保持量能配合，則指數有望繼續向上挑戰更高位置。南向資金方面，本周延續凈流入趨勢，共計凈流入355.54億港元，雖較上周有所回落，但仍已連續28周保持該趨勢。綜合來看，市場在政策利好與流動性支撐下強勢突破新高，展現出較強的上漲動力。然而，周五的沖高回落需警惕短期風險：一方面謹防恒生指數在突破24000點後遭遇獲利回吐壓力；另一方面，外部不確定性如美聯儲議息會議臨近、特朗普政府的對華政策等，可能抑製外資風險偏好，對市場造成波動。因此，建議投資者保持冷靜與理性，避免盲目追漲，應優先關註那些業績超預期且技術形態穩健的個股，以穩健的策略靈活應對市場波動。
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發佈於2025年3月7日