恒指跌0.78%
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恒生指数(HSI)本周下跌 0.78%；恒生科技指数(HSTECH)微跌 0.63%。港股市场在美伊地缘政治僵局持续、全球能源价格飙升的宏观背景下承压震荡。尽管最后一日恒生指数与恒生科技指数成交量分别放大至50日均量的 +8.43% 和 +25.66%，显示出市场交投活跃，但资金主要围绕政策受益板块展开博弈，整体指数受制于外部风险偏好下降。
本周港股走势深受内外部多重因素交织影响。外部层面，美联储在4月议息会议上以 8:4 的罕见高票分歧维持利率上限 3.75% 不变，创下1992年以来最多反对票，释放出内部对通胀前景和降息路径的巨大分歧。会议后，市场彻底放弃了2026年降息的押注，甚至开始定价2027年加息的可能性，导致美债收益率飙升，2年期收益率上行至 3.93%，10年期收益率创一个月新高。这直接强化了美元，对包括港元在内的非美货币构成压力。同时，美伊谈判陷入僵局，叠加阿联酋宣布退出欧佩克并计划增产，导致全球原油供应格局生变，布油期货周内大涨 6%，WTI油价飙升至 108美元/桶，加剧了全球“滞胀”忧虑。内部层面，中国宏观政策积极对冲。4月28日中央政治局会议定调，强调“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并部署建设“六张网”（水网、新型电网、算力网等），为经济注入强心针。此外，深圳大幅松绑核心区限购政策，直接利好在港上市的内房股，成为周内重要的结构性亮点。
行业板块表现分化显著。受益于深圳地产新政，内房股领涨市场。同时，符合国家“新质生产力”和“六张网”战略方向的高端制造与自动化板块表现强劲。机械-物料搬运/自动化(G3537IG.HK) 行业排名为 29，处于优选区间，其龙头潍柴动力(02338)周涨幅达 8.72%，相对强度评分高达 94。医药板块同样亮眼，医疗-生物医药/科技(G8063IG.HK) 的药明康德(02359)大涨 9.94%，其每股盈利评分为顶尖的 98 分，显示出强劲的基本面支撑。金融板块亦有不俗表现，银行-货币中心(G6020IG.HK) 行业排名28 ,其中青岛银行(03866)上涨 8.19%，其每股盈利评分为 96，估值极具吸引力。
美股市场本周高位回调，三大指数均录得跌幅。道琼斯工业平均(0DJIA) 下跌 0.75%，标普500(0S&P5)跌 0.41%，纳斯达克综合(0NDQC)跌 0.66%。
市场在强劲的科技巨头财报与鹰派的美联储决议之间剧烈摇摆。一方面，“MAMAA”科技巨头（微软、苹果、Meta、亚马逊、Alphabet）的Q1财报全面超预期，尤其是Alphabet和高通在盘后交易中因业绩强劲而大涨，证实了AI商业化投入正高效转化为利润，为科技股提供了坚实的基本面支撑。另一方面，美联储决议的极度鹰派立场以及油价的飙升，引发了市场对高利率环境持续更久及企业成本上升的担忧。这种矛盾心理导致市场广度不佳，资金高度集中于少数AI龙头，而其他板块则普遍承压。
A股市场展现出较强的独立性和政策驱动特征，沪深300(000300)本周逆势上涨 0.8%。最后一日成交量温和放大至50日均量的 +5.68%，显示增量资金正有序入场。
市场热点高度聚焦于政策与产业趋势共振的领域。政治局会议提出的“六张网”建设规划，以及国内新发现 13个亿吨级油田 的重大能源安全突破，共同催化了锂电池、光伏、稀土、油服设备等板块的强势表现。这些板块不仅代表了“新质生产力”的发展方向，也契合了国家提升能源自给率和产业链安全的战略目标，形成了清晰的投资主线。
本周顶级33组合平均下跌 1.59%（13只上涨、20只下跌），跑输恒生指数(HSI)。领涨股为药明康德(02359)，周涨幅 9.94%。投资组合回调幅度更大，平均下跌 3.68%（1只上涨、5只下跌），同样由药明康德(02359) 提供了主要的正向贡献。从长期视角看，HK33组合自成立以来，通过严格筛选行业排名靠前、基本面强劲的优质个股，持续致力于为投资者创造超越基准的回报。
从技术面分析，恒生指数(HSI) 当前价已跌破5日均价（-0.4551%）、10日均价（-1.07%）和20日均价（-0.32%），且位于50日均价下方（-0.2296%），短期技术形态转弱。关键支撑位下移至 25500 点区域。恒生科技指数(HSTECH) 同样承压，当前价低于5日均价（-0.3843%）和10日均价（-1.49%），中期趋势的关键支撑在 4800 点整数关口，若失守可能引发进一步的技术性抛盘。
南向资金本周延续流入态势，全周净买入约 186.71亿港元。这表明内地机构投资者对港股市场的信心并未因短期外部扰动而动摇，反而利用市场调整窗口，积极布局受益于内地稳增长政策和具有核心竞争力的优质资产，彰显了其长期配置的战略意图。
总体而言，本周全球市场在美联储鹰派立场、地缘政治风险及能源价格飙升的多重压力下普遍承压。港股受外部流动性收紧影响而回调，但内房股和高端制造等政策受益板块表现坚韧。展望未来，市场将密切关注美伊局势演变、美联储官员讲话对利率路径的指引，以及国内“六张网”等重大政策的落地细节。投资者应保持灵活，在控制风险的同时，聚焦于基本面扎实、行业地位领先且符合长期国家战略方向的优质标的。市场有风险，投资需谨慎。
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发布于2026年4月30日