滬深300跌0.18%
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本周A股延續嘗試反彈的趨勢，但主要指數表現依舊偏弱，反映市場仍處於觀察期。上證指數(000001)微跌0.57%，雖整體維持在年線之上，但距1年新高仍有8.87%差距；滬深300(000300)收跌0.18%，接近中短期均線，但量能萎縮，周五成交量較50日均線下滑19.03%，顯示資金觀望情緒升溫。深证成指(399001)與創業闆指(399006)分別下跌0.46%與0.88%，相較1年新高仍有明顯空間，技術結構上仍顯疲弱。
港股方面，恒生指數(HSI)本周逆勢上漲1.1%，跑贏A股與美股主要指數，雖未創出年度新高，但指數已較1年新低反彈43%，表現出更為明顯的相對強勢。該表現受到政策預期改善及海外資金流入推動。
從宏觀與政策層面來看，國內消息面持續偏暖。財政部披露，1至4月證券交易印花稅收入同比增長57.8%，印證資本市場活躍度顯著提升。人民銀行、證監會、科技部等部門近期密集發聲，強調「支持優質未盈利科技企業上市」「推進科創板第五套上市標準落地」等，有望為中小市值成長股帶來政策利好。摩根大通亦上調中國GDP增速預測，顯示外資對中國經濟預期改善。
在經濟基本面方面，中國4月全社會用電量同比增長4.7%，延續穩健增長趨勢；另一方面，美國公布的EIA原油庫存大幅增加至132.8萬桶，初請失業金人數為22.7萬人，均顯示美國經濟動能溫和，但部分指標存在波動。美股表現不佳，納斯達克綜合(0NDQC)與標普500(0S&P5)分別下跌1.49%與1.95%，受制於債務問題及通脹預期，美債拍賣遇冷也令市場情緒承壓。
行業方面，本周表現最強的三個行業分別為：礦業-金/銀/寶石(G1040IG.CN)周漲幅達6.13%，在黃金價格企穩、避險需求上升的背景下，資金重新聚焦貴金屬資源股，成交額超過109億元，顯示市場熱度明顯回升；零售/批發-珠寶(G5971IG.CN)緊隨其後，周漲幅達5.25%，儘管周五略有調整，但珠寶消費鏈在「五一」假期消費提振和中高端消費回暖的帶動下，整體表現堅挺；醫療-仿製藥(G8064IG.CN)上漲3.44%，成交額高達212億元，在醫藥反腐節奏放緩及醫保招標政策邊際改善的背景下，資金重新配置至低估值優質藥企，行業熱度持續提升。
本周TOP33列表，整體表現略遜，平均跌幅達-1.38%，其中上漲股票15只，下跌股票18只，表現分化明顯。然而，值得注意的是，本周漲幅居首的個股賽力斯(601127)，表現極其強勁，單周漲幅達12.38%，在市場震盪背景下顯得尤為突出。公司憑藉旗下新能源汽車品牌「問界」熱銷，加之近期發布AI智能座艙升級、華為鴻蒙系統加持，市場關注度顯著提升。其歐奈爾評分為76，EPS評分達83，RS評分高達85，顯示出強勁的基本面和資金動能。公司主營業務涵蓋汽車整車、發動機和零部件全產業鏈，技術積累深厚。在智能電動化趨勢持續推動下，疊加國內多地出台汽車消費刺激政策，賽力斯有望持續受益於新能源汽車高景氣週期。值得注意的是，儘管其資金流入流出評級暫未顯示，但股價量能同步放大，反映出資金關注度顯著提升。
結合政策預期與市場結構，這輪反彈能否延續將取決於增量資金接力情況。儘管指數漲勢趨緩，但政策催化和估值修復支撐中小盤成長股博弈空間。關注歐奈爾行業中排名前40的板塊，並結合歐奈爾評分、EPS評分、RS評分及資金流入流出評級甄選高質量個股，仍是當前環境下的有效策略。
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發佈於2025年5月23日