沪深300涨3.24%
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本周A股市场升势受阻，主要指数虽延续上行，但涨势出现放缓迹象，成交量较上周普遍回落，显示资金追高意愿趋谨慎。指数方面，上证指数(000001) 全周上涨 2.88%，创下年度新高。指数分别高出 5日均线1.52%、50日均线3.20%、200日均线13.36%，显示多头趋势保持完好，但成交量较上周下降约16%，短期动能减弱。沪深300(000300)周涨 3.24%，虽未创高，但与200日均线的距离已扩大至 15.29%，蓝筹权重股表现稳健。深证成指(399001)上涨 4.73%，中小盘股活跃度回升；创业板指(399006)大涨 8.05%，成为全周最强指数，AI、半导体及算力相关板块表现突出。
港股方面，恒生指数(HSI) 周涨 3.62%。尽管成交量较50日均线下滑约 25.47%，但走势稳中有升，资金面略显谨慎。海外市场方面，标普500(0S&P5)与纳斯达克综合(0NDQC)分别上涨 1.12% 与 1.15%，继续受AI热潮和美国经济韧性支撑。美国最新EIA数据显示，原油库存大幅下降 96.1万桶，远低于市场预期的增长，带动国际油价上涨。
宏观政策与经济面的变化为市场提供了重要判断支撑。国内方面，9月全社会用电量同比增长 4.5%，略低于前值5%，但仍维持扩张状态，显示制造业和工业活动保持基本稳健。中央召开此次 中共中央第二十届中央委员会第四次全体会议，并将“高水平科技自立自强”“建设强大国内市场”“扩大高水平对外开放”列为未来五年规划重点，明确将新质生产力、先进制造、数字经济、绿色转型作为核心驱动力。此外，政府推出支持消费新业态新模式、推动资本市场深化改革、促进人民币国际化等政策组合拳，有利于提升市场中长期信心。
国际方面，地缘政治风险与能源市场变化并存。两大LNG出口国警告欧盟新气候法可能冲击能源安全，全球地缘风险凸显，原油期货逆势大涨。人民币交易量增长至8.5%，暗示人民币国际化进入新阶段。美–中经贸磋商将在马来西亚进行，科技合作或成为新的突破口，这将有助于缓解贸易摩擦并带动相关板块估值修复。
从行业表现看，本周资金显著集中流入高景气领域。电信–光纤（G3552IG.CN）行业周涨 22.17%，为全市场涨幅第一。光模块、光芯片、光网络设备等细分龙头在AI算力、数据中心扩容与“东数西算”推进背景下，迎来业绩与估值双升。行业成交额近3856亿元，创阶段新高。随着“十四五”向“十五五”衔接规划明确数字经济为重点领域，该板块有望长期受益。房屋–维护&服务（G7340IG.CN） 行业周涨 13.33%，表现位居第二。该板块受益于地产政策边际改善与城市更新政策推进，物业管理、城市服务与资产运营公司估值修复明显。深圳最新出台并购重组扶持政策，为行业整合提供外部动力。电子–合约商（G3664IG.CN） 行业周涨 13.28%，排名第三。随着AI终端、智能硬件与车载电子需求复苏，代工厂订单回暖迹象明显。制造环节国产替代趋势强化，叠加海外电子制造转移，中国电子制造服务企业的竞争力显著提升。整体来看，行业结构性强势与政策导向契合，资金偏好明显向高成长与确定性兼具的方向集中。
顶级33组合本周整体上涨 1.98%，其中上涨股票 23只，下跌 10只，市场结构性分化加剧。表现最强的个股为 大金重工(002487)，本周大涨 15.63%。该公司所属行业排名 18，处于强势区间。公司主营风电设备制造，受益于海上风电装机提速及新能源政策支持。其欧奈尔评分为79，每股盈利评分达 95，显示盈利增长强劲；相对强度评分高达 96，股价表现显著优于大盘；资金流入流出评级 维持在良好区间，反映机构资金持续买入力度。公司在风电塔架、海上单管桩等高附加值产品布局领先，订单覆盖国内外头部整机厂，未来盈利有望保持高增长。
综合来看，A股本周在政策与产业利好推动下实现强势反弹，成长板块显著领涨，但成交量不足显示短期上行动能或趋缓。随着四中全会政策精神落地及下周4624家公司密集披露财报，市场或进入结构性波动阶段。投资者应关注行业景气度维持较高的领域，尤其是具备高欧奈尔评分、高相对强度评分 且资金流入评级A至B级的优质个股，保持防御中择优布局策略。
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发布于2025年10月24日