沪深300跌1.08%
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本周A股市场继续处于“尝试反弹”的阶段，多个主要指数走势震荡，其中上证指数(000001)周跌幅仅为-0.03%。尽管指数未能延续上周涨势，但当前点位依旧位于年内低点上方24.46%的位置，距离一年新高仍有8.90%的空间。市场成交量较为谨慎，显示资金短期观望情绪升温，或与美联储政策不确定性以及国内宏观调控预期增强有关。
沪深300(000300)表现相对疲弱，周跌幅达-1.08%。深证成指(399001)与创业板指(399006)分别录得-0.91%与-1.4%的跌幅，科技成长板块整体承压，尤其是创业板连续第三周弱于主板表现，反映市场风险偏好仍不高。 港股方面，恒生指数(HSI)本周下跌1.32%，成交量环比基本持平。指数回调至10日均线下方，但仍站稳在50日与200日均线上方，整体中期趋势未明显转弱。
相较之下，美股表现强势，延续上行趋势。纳斯达克综合(0NDQC)与标普500(0S&P5)本周分别上涨2.34%和1.88%，美国5月24日当周初请失业金人数录得24万人，高于前值22.7万人，显示劳动力市场出现边际走弱。同时，EIA原油库存大幅减少279.5万桶，远低于预期的增加11.8万桶，市场解读为需求回暖信号。 但更引人注目的是美联储政策预期的再次摇摆。旧金山联储主席表示今年可能还有两次降息机会，与达拉斯联储Logan“利率可能还需维持更久”的言论形成鲜明对比。而特朗普罕见召见美联储主席鲍威尔，批评其未降息是“错误”，尽管双方未谈及利率政策，但政治压力已显现。在全球避险情绪升温背景下，美元震荡回落，有助于资金重新评估新兴市场配置逻辑。
国内方面，中央密集出台多项政策助力经济结构优化与企业改革：《关于完善中国特色现代企业制度的意见》出台，明确加快建立中国特色现代企业制度。工业企业利润持续改善，4月规上工业企业利润同比增长4.3%，连续3个月实现正增长。重点打击“内卷式竞争”，提升资源配置效率。财政部回应穆迪维持中国信用评级，强调“经济基本面稳健、债务风险可控”。此外，中办、国办联合印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，为绿色低碳转型提供制度支撑，长期利好相关产业链。
行业方面，本周市场热点轮动明显，饮料-非酒精(G2086IG.CN)行业表现最为强势，周涨幅达9.67%，在消费品景气度持续提升、天气转热及健康饮品消费升级带动下，行业内个股成交活跃，吸引大量资金流入；服务-咨询(G8242IG.CN)紧随其后，周涨幅达5.92%，得益于数字经济与企业数字化转型需求持续释放，头部咨询机构盈利能力稳步提升；金融服务-特殊(G6412IG.CN)本周上涨5.66%，尽管行业日涨跌幅波动不大，但市场对创新金融工具及特种资管机构关注度上升，推动板块整体估值修复。
本周Top33组合整体表现稳定，平均涨幅为+0.57%，共有15只股票上涨、18只下跌，结构性分化明显。其中表现最强的是来自制造科技领域的胜宏科技(300476)，周涨幅达+14.26%。胜宏科技主营高密度PCB线路板，广泛应用于服务器、新能源车、医疗器械等多个高增长场景，该公司为中国印制电路板龙头企业之一，具备完整高端认证体系，拥有行业标准制定资质，在服务器与新能源汽车等增长领域需求推动下，收入持续扩张。其相对强度评分98、EPS评分99、欧奈尔评分73，行业评分112，已成为本轮结构性行情中的代表性个股。同时，公司受益于近期国家对高端制造、车规电子、数字基建等的政策扶持，资金开始重新关注具备技术与产能优势的中游制造商。
整体来看，当前A股仍处于结构性震荡格局，指数短期缺乏趋势性行情，而部分政策受益方向和高景气行业龙头个股表现出较强的韧性。后续重点关注量能变化与政策实质落地情况，尤其是国企改革、资源配置机制优化等相关主题能否带来持续资金关注。此外，在外围市场持续强势和人民币汇率相对稳定的背景下，外资动向亦值得持续跟踪，或将影响指数阶段性表现。
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发布于2025年5月30日