恒指涨2.34%
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恒生指数(HSI)本周上涨 2.34%；恒生科技指数(HSTECH) 同步上扬 2.37%。尽管周内市场一度受外围波动扰动，但整体呈现震荡上行格局。最后一日交投活跃，成交量分别较50日均量高出15.47% 和14.01%，显示节前资金并未退潮，反而积极布局。
港股反弹主要受益于内外部政策环境改善：美国至1月10日当周初请失业金人数降至 19.8万，显著低于预期的 21.5万，强化了经济韧性预期；同时，中国人民银行于1月16日推出一揽子货币金融支持政策，包括下调再贷款与再贴现利率 0.25个百分点、新增 5000亿元 支农支小再贷款额度，并单设 1万亿元 民营企业再贷款，明确释放“保持流动性充裕”信号。此外，中国12月CPI同比持平于 2.7%，核心通胀温和，叠加PPI持续修复，为企业盈利提供支撑。
对港股市场而言，本轮政策组合拳具有鲜明的结构性特征。央行不仅通过降低结构性工具利率直接降低实体经济融资成本，更将 4000亿元 科技创新和技术改造再贷款额度精准滴灌至“新质生产力”领域，与工信部《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》形成政策协同。该方案明确提出推动人工智能技术在工业全链条渗透，支持培育“自决策、自执行、自演进的工业场景智能体”，为港股中资科技企业提供了清晰的产业指引和出海机遇。
与此同时，财政部、住建部联合将商业用房购房贷款最低首付比例下调至 30%，并延续居民换房退税政策至 2027年底，配合金融监管总局“推进城市房地产融资协调机制常态化运行”的部署，有效缓解了地产板块的信用风险担忧，解释了本周地产股的逆势走强。南开大学校长陈雨露亦强调，应“把促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要考量”，预示未来政策仍将兼顾稳增长与防通缩，为港股估值修复提供持续支撑。
从行业表现看，欧奈尔行业排名靠前的板块领涨。万国黄金集团-新(03939) 所属的 行业评级高居 1，该股本周大涨 27.43%，其每股盈利评分达 99，营收同比增长 33.67%，成为资源类强势代表。哔哩哔哩-W(09626) 所在的行业虽仅排第 68，但凭借AI内容生态预期，股价周涨 16.38%。地产股亦逆势走强，反映市场对房地产融资协调机制常态化及商业用房首付比例下调至 30% 的政策响应。
美股方面，三大指数本周集体回调：道琼斯工业平均(0DJIA) 微跌 0.12%，标普500(0S&P5)下滑 0.31%，纳斯达克综合(0NDQC) 跌幅最大，达 0.73%。尽管周五因台积电上调资本开支至 520亿–560亿美元 并带动芯片股反弹，英伟达涨超 2%，但全周仍受制于多重压力。
美国12月CPI同比持平于 2.7%，符合预期，但核心服务通胀黏性仍存；叠加11月零售销售月率超预期至 0.6%，削弱了短期内大幅降息的预期。更关键的是，白宫于1月16日宣布将对部分进口半导体产品加征 25% 关税，直接冲击英伟达等依赖对华出口的厂商。此外，美联储主席鲍威尔遭司法部刑事调查事件虽未动摇市场根基，但引发对央行独立性的担忧，加剧波动。
A股市场本周高位整固，沪深300(000300) 微跌 0.57%。值得注意的是，最后一日成交量较50日均量激增 +62.26%，显示调整中仍有增量资金承接。
上证指数在结束 17连阳 后连续三日回调，但半导体、贵金属及旅游板块表现坚挺。政策面持续发力：除央行货币“组合拳”外，证监会将融资保证金最低比例由 80% 提高至 100%，旨在抑制杠杆过热；财政部同步延续居民换房退税政策至 2027年底。工信部亦强调推动 AI技术在工业全链条渗透，并增加 4000亿元 科技创新再贷款额度，进一步夯实“新质生产力”主线。
本周 HK33 组合表现亮眼，平均上涨 4.31%，其中 23只上涨、10只下跌，显著跑赢大盘。成分股中，万国黄金集团-新(03939) 以 27.43% 的涨幅居首，其所在 行业排名第一，欧奈尔评分高达 92。自成立以来，HK33 累计涨幅持续超越 恒生指数，凸显聚焦高评分、强行业个股的有效性。投资组合 本周微涨 0.79%，洛阳钼业(03993)、翰森制药(03692) 和 紫金矿业(02899) 分别上涨 3.88%、3.37% 和 3.14%，三者每股盈利评分均超95，体现高质量盈利标的的抗跌性。
技术面上，恒生指数(HSI) 当前价站稳所有关键均线之上，距 10日均价 高 0.87%，距 50日均价 高 2.95%，短期呈多头排列。关键支撑位于 26000 点整数关口，上方阻力看向前高 27381.84 点。恒生科技指数(HSTECH) 同样位于 10日（+0.45%）和 20日（+2.91%）均线上方，若能维持 5800 点以上并配合量能放大，有望挑战 6000 点心理关口。
南向资金本周净流入 103.6亿港元，虽较前周的 326.94亿 有所放缓，但仍保持连续流入态势。重点加仓方向包括平台经济龙头及高股息资源股，反映内资对优质资产的长期配置逻辑未变。
综合来看，全球市场在政策与数据博弈中分化：A股依托“十五五”开局之年的产业政策红利整固蓄势，美股在AI叙事与关税风险间震荡，港股则在南向资金与宽松预期支撑下展现韧性。随着中国货币政策工具箱持续打开、美国通胀路径逐步明朗，具备高 EPS评分、身处欧奈尔行业排名前 40 的个股有望在波动中脱颖而出。
现阶段，建议投资者继续保持冷静理性，避免盲目追涨，优先关注那些业绩超预期且技术形态稳健的个股，以稳健的策略灵活应对市场波动。
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发布于2026年1月16日