沪深300跌0.81%
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本周A股市场维持整体上升趋势，投资环境依然积极，但主要指数出现分化。上证指数(000001)全周下跌1.18%，距离一年高点仍有约1.96%差距，成交量较上周回落至0.87倍。尽管短期受压，但指数仍显著高于200日均线11.77%，中期趋势未改。沪深300(000300)小幅下跌0.81%，但全周仍创下年度新高，显示机构资金对核心资产的配置意愿增强。相比之下，深证成指(399001)和创业板指(399006)涨跌幅分别为-0.83%与2.35%，双双创出年度新高，创业板相对表现更为强势。整体来看，大盘蓝筹略显承压，但成长板块继续走强，市场结构性行情突出。港股市场表现温和，恒生指数(HSI)全周上涨1.36%，相较一年高点回落约1.93%。资金面相对平静，市场更多等待国内政策进一步落地。
海外市场延续强势。纳斯达克综合(0NDQC)上涨1.18%，距离一年新高仅差0.44%，标普500(0S&P5)上涨0.65%，整体趋势稳定。美国经济数据显示复苏动能放缓：8月ISM制造业PMI为48.7，连续处于收缩区间；ADP就业人数录得5.4万人，大幅低于前值；初请失业金人数升至23.7万人，反映就业市场降温。与此同时，EIA原油库存意外增加241.5万桶，远超预期，显示需求放缓迹象。疲软数据强化市场对美联储降息的押注，十年期美债收益率跌至四个月新低，多位官员释放鸽派信号，尽管仍有人强调通胀压力较大，9月降息并非板上钉钉。
在政策与消息面，本周国内外信号频繁。国内方面，财政部与央行召开第二次联合工作组会议，央行宣布9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，彰显稳增长与维护流动性的决心。国办同时发布20条举措促进体育产业发展，进一步释放消费潜力。另一方面，六大行上半年个人房贷余额继续缩水，提前还贷需求虽有所缓解，但房地产行业整体仍处下行阶段。
国际方面，特朗普签署行政令正式实施美日贸易协定，并表示将对芯片征收“相当可观”的关税，可能对全球半导体产业链带来扰动。全球债市则在“9月魔咒”担忧下大幅下跌，引发避险需求，金价持续创新高，华尔街机构普遍看多，部分预计明年有望突破4250美元。同时，达利欧警告美国债务问题或在特朗普第二任期内集中爆发，加剧市场对长期风险的担忧。
行业层面，资金集中流向科技与消费升级方向。 矿业-金/银/宝石(G1040IG.CN)行业周涨幅高达9.6%，在全球债市动荡、美联储降息预期增强的背景下，资金大举流入贵金属相关个股，黄金、白银价格再创新高，华尔街多家机构上调金价预期。该行业的资金属性与避险属性被充分体现，成为市场焦点。休闲-旅行预订(G7903IG.CN)周涨幅5.41%。随着国内消费复苏、假期临近及体育产业政策助力，旅游及预订平台受益于消费场景扩展。机构预计下半年旅游消费将延续高景气，行业龙头凭借品牌与平台优势有望继续受益。 能源-可替代/其他(G1318IG.CN)周涨幅5.33%。新能源相关板块在全球能源结构转型背景下再度走强，尤其是可替代能源与新型储能受到资金关注。中长期来看，该行业的成长逻辑依然清晰，政策支持和技术突破可能成为进一步催化剂。
本周顶级33组合平均涨跌为-2.73%，中熔电气(301031)成为本周涨幅最佳股票，上涨16.22%。公司主营熔断器及相关配件，广泛应用于新能源汽车、新能源发电与储能、轨道交通等新兴产业。其每股盈利评分高达99，显示盈利增长强劲，相对强度评分为88，股价走势保持强势。公司所在行业排名为20位，处于较强区间，叠加欧奈尔评分74，基本面与行业趋势匹配度较高。中熔电气在新能源汽车熔断器市场份额排名第一，长期成长逻辑明确。
整体来看，市场短期波动加大，但趋势仍偏积极。A股结构性行情延续，成长与创新赛道保持主导。投资者可重点关注行业排名前列、基本面稳健且具备高欧奈尔评分与强相对强度评分的优质个股，在趋势延续背景下把握中期机会。
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发布于2025年9月5日